Рубль находится в затяжном и достаточно крутом пике длительный период времени. Краткосрочная стабилизация курса национальной валюты после достижения очередного локального минимума не спасает ситуацию. Чтобы хоть как-то привести положение дел в экономике государства в соответствие с текущими событиями на рынке, правительство РФ приняло решение пересмотреть сделанные ранее прогнозы. Новый сценарий ещё несколько месяцев назад можно было бы назвать пессимистическим, но сейчас большинство экспертов поддерживают сделанные выводы. Котировки на уровне 70 рублей за доллар — реальность сего­дняшнего дня.

Экономическая ситуация в РФ — официальное мнение

Своим мнением с информационным агентством Интерфакс поделился министр экономического развития (далее МЭР) РФ. Господин Улюкаев считает, что количество позитивных для России сигналов в ближайшее время будет значительно меньше, чем ожидалось. В 2016 году рост экономики государства возможен, но его темпы вряд ли превысят 1 %. Под влиянием финансового кризиса даже представители правительства вынуждены признавать незавидное положение и проявлять чрезвычайную осторожность в сделанных прогнозах.

Алексей Улюкаев. Фото http://www.kremlin.ru/

Параллельно с изменением ключевых прогнозных показателей было принято решение о пересмотре среднегодового курса национальной валюты по отношению к американскому доллару. Котировки на отметке 61 рубль за 1 доллар уже не представляются актуальными. Большинство российских экономистов сходятся во мнении, что до конца 2015, а также с началом 2016 года национальная валюта будет преимущественно сдавать свои позиции, а об их укреплении говорить пока ещё слишком рано.

Алексей Валентинович также считает, что неблагоприятный сценарий развития экономики России, обусловленный в первую очередь резким обесцениванием барреля нефти, исключает возможность пополнения Резервного государственного фонда в ближайшее время. Но эту новость нельзя назвать полностью пессимистической, поскольку возможность сохранения накопленных средств — вполне реальная перспектива на текущий момент. В ближайшие два года не имеет смысла обсуждать обнуление фонда, а вот о дополнительных поступлениях, скорее всего, придётся забыть.

Прогнозные показатели от правительства России

По сообщению журнала «Коммерсантъ», который ссылается на правительство РФ, в Минэкономразвития считают, что к концу текущего года курс рубля может снизиться ещё на 18,2 %. При этом в 2016 году котировки, скорее всего, останутся на уровне значений прошлого года. Новые прогнозные документы, подготовленные в правительстве, содержат данные по различным показателям до 2018 года. Полученные цифры необходимы, чтобы организовать процесс планирования различных бюджетных смет. Несмотря на негативные прогнозы большинства российских экспертов и мировых финансовых институтов, чиновники всё же придерживаются мнения, что до конца 2016 года стоимость барреля нефти сохранится на уровне не менее 50 долларов.

Сделанные прогнозы весьма осторожны, но вместе с этим носят достаточно оптимистический характер. В МЭР надеются, что в 2017 году Россия сможет продавать нефть по цене 55 долларов за баррель, а в 2018 году цена вырастет ещё на пять долларов. На текущий момент базовая стоимость нефти в официальной прогнозной документации зафиксирована на уровне 38,7 долларов, а курс национальной валюты — на отметке 70 рублей за американский доллар.

Прогнозы курса рубля от ведущих финансистов РФ

Известный российский государственный деятель и финансист, занимающий пост руководителя главного банка страны, придерживается более оптимистической точки зрения. Герман Греф считает, что справедливый курс рубля в 2015 году не более 58 рублей за доллар. Укреплению изрядно подешевевшей национальной валюты будут способствовать активные продажи доллара на валютном рынке. Глава Сбербанка уверен, что к концу текущего года курс остановится на отметке в 60 рублей за один доллар США. Достаточно оптимистический взгляд у Германа Оскаровича и на среднегодовую стоимость нефти, по его мнению, оптимальная цена за баррель по итогам года должна составлять 60 долларов. С учётом таких прогнозов у чёрного золота остаётся не так много времени, чтобы выйти на более чем оптимистический для экономики России показатель.

Герман Греф. Фото http://www.kremlin.ru/

Не менее оптимистичный прогноз выдвигает и Наталья Орлова, занимающая пост главного экономиста в Альфа-Банке. По её мнению, оптимальный курс рубля на 2015 год составляет 59 рублей за доллар, а стоимость барреля нефти будет находиться в ценовом коридоре от 55 до 70 долларов. Госпожа Орлова допускает такое развитие событий, если Федеральная резервная система не будет затягивать с ужесточением монетарной политики, а ситуация на Ближнем Востоке останется относительно стабильной.

Специалисты из Deutsche Bank склонны полагать, что усиление позиций американского доллара продолжится до конца 2015 года. Денежные единицы других государств теряют свои конкурентоспособные качества одна за другой, и российский рубль также находится в этом списке. Центральные банки других государств не имеют возможности проводить монетарную политику с беспрецедентными нормами жёсткости, по этой причине доллару практически обеспечено стабильное, пусть и не слишком быстрое укрепление позиций.

Насколько реальна перспектива дефолта?

Вице-премьер РФ Аркадий Дворкович исключает подобный сценарий в текущем, 2015 году, поскольку у России сегодня есть достаточно возможностей и ресурсов, чтобы избежать возникновения потенциальных проблем и вовремя рассчитываться по обязательствам. Чиновник также считает, что на корпоративном уровне ситуация более нестабильна. По отдельным направлениям возможны не только технические дефолты, но и достаточно серьёзные проблемы. Вместе с этим большинство системообразующих предприятий останутся на плаву, поскольку смогут с помощью государства или самостоятельно справиться с надвигающимися проблемами.

Аркадий Дворкович. Фото http://www.kremlin.ru/

Мнения независимых аналитиков

Игорь Николаев из ФБК предостерегает о разговорах на предмет достижения дна в вопросах прогнозирования курса рубля, поскольку фактически никакого дна нет и быть не может. Ситуация в стране и мире слишком нестабильна, чтобы говорить о конкретных гранях, уровнях или пределах. В последнее время почва уходит из-под ног в самый неожиданный момент. Сегодня цена барреля нефти продолжает снижаться, увлекая за собой котировки национальной валюты России. Конечно, процесс этот когда-нибудь закончится, но прогнозировать, что цена чёрного золота пойдёт вниз или вверх за рамки ценового коридора в 30–40 долларов, дело неблагодарное.

Сергей Романчук из Металлинвестбанка считает, что движение графика котировок российского рубля напрямую связано с ситуацией на рынке нефти. Во времена стабильно высоких и даже умеренных цен ситуация оставалась относительно спокойной, о возможных негативных сценариях никто не подозревал. После начала конфликта в Украине и внедрения западных санкций Россия лишилась возможности использовать доступные кредитные средства. Мощный удар, который был нанесён по товарному рынку, спровоцировал сокращение поступления валютной выручки, на фоне чего дали о себе знать проблемы с внешними долгами. В сложившейся ситуации рубль не может вырасти по определению, поэтому с переменным успехом сдаёт завоёванные в прошлом позиции.

Андрей Дьяченко из УК «Альфа-Капитал» также считает, что курс национальной валюты Российской Федерации целиком и полностью зависит от цены на нефть, и зависимость эта видна невооружённым глазом. Если рассматривать ситуацию в долгосрочной перспективе, нелишним будет присмотреться и к тому, что будет происходить с курсом американского доллара. Прочная связь этой тройки не ослабевает с начала 2000‑х годов, поэтому при изучении вопроса курсовых колебаний рубля однозначно следует брать во внимание не только график изменения котировок нефти, но и поведение американского доллара, который оказывает прямое и достаточно мощное влияние на происходящее.

Андрей Дьяченко. Фото http://www.alfacapital.ru/

Мнение зарубежных финансовых институтов

Задолго до последних прогнозов правительства РФ аналитики из Morgan Stanley сделали вывод, что падение темпов роста экономики России — наиболее вероятная тенденция для конца 2015 и начала 2016 года. Процесс обесценивания нефти на мировых рынках продолжается, и предпосылок к изменению ситуации пока нет. Высказанное мнение озвучили в рамках Global Macro Outlook — популярного обзора, который публикуется от имени финансового конгломерата. По мнению американских экономистов, ВВП РФ снизится на 4,2 % до конца года, а на протяжении 2016 года показатель значительно уменьшится и составит 1,3 %. На 2017 год прогнозируется незначительный экономический рост в размере 1,7 %.

Рейтинговое агентство Moody’s несколько изменило свой прогноз по экономике России. Вместо нулевого прироста аналитики компании прогнозируют падение ВВП РФ на уровне 0,5–1,5 % в первую очередь из-за снижения цены барреля нефти и спровоцированного этим процессом обесценивания рубля.

На основании сделанных прогнозов складывается впечатление, что ситуация в экономике России в текущем, а также в 2016 году будет зависеть не столько от процессов, которые происходят на рынке. Положение вещей во многом определится через взаимоотношения государства с ключевыми странами-партнёрами по бизнесу на международной арене.